Formule Ozforex Forward Rates

Comment calculer les taux à terme à partir des taux au comptant Une fois que nous avons la courbe taux au comptant. Nous pouvons facilement l'utiliser pour dériver les taux à terme. L'idée clé est de satisfaire à la condition d'arbitrage pas deux investisseurs devraient être en mesure de gagner un retour de l'arbitrage entre les différentes périodes d'intérêt. Prenons un exemple de la façon dont cela fonctionne. Disons qu'un investisseur veut investir ses fonds pendant deux ans. Il est confronté à deux choix: Investir directement dans un emprunt obligataire de 2 ans Investir dans un emprunt obligataire d'un an et investir le produit après un an dans un emprunt d'un an. En supposant la même nature des placements, les rendements des deux choix devraient être les mêmes. Disons s 1 est le taux au comptant d'un an, s 2 est le taux au comptant à deux ans et 1 f 1 est le taux à terme d'un an dans un an à partir de maintenant. En supposant 1 comme investissement initial, la valeur de l'investissement en premier choix après deux ans: La valeur de l'investissement en deuxième choix après deux ans: S'il n'y a pas d'opportunités d'arbitrage, ces deux valeurs devraient être les mêmes. Si nous avons les taux au comptant, nous pouvons réorganiser l'équation ci-dessus pour calculer le taux à terme d'un an dans un an. Disons que s 1 est 6 et s 2 est 6.5. Le taux à terme sera: De même, nous pouvons calculer un taux à terme pour toute période. 5 CommentsForward taux vs Spot taux 13 Laisse dire un investisseur achète une obligation de coupon zéro deux ans. Le produit sera égal à: X (1 z 6) 6. 13 L'investisseur pourrait également acheter un billet du Trésor à six mois et réinvestir le produit tous les six mois pendant deux ans. Dans ce cas, la valeur serait: 13 X (1 z 1) (1 taux futur au temps 1) (1 taux futur au temps 2) (1 taux futur au temps 3) (1 taux futur au temps 4) 13 Parce que Ces deux investissements doivent être égaux, ce qui nous indique que: 13 X (1 z 6) 6 X (1 z 1) (1 taux futur au temps 1) (1 taux futur au temps 2) (1 taux futur au temps 3) 13 Ainsi, Z 6 (1 z 1) (1 taux futur au temps 1) (1 taux futur au temps 2) (1 taux futur au temps 3) - 1 13 Cette équation indique que le taux au comptant sur deux ans dépend des six Et les trois taux au comptant à six mois suivants. 13 Comme nous pouvons le constater, les taux à terme à court terme doivent être égaux aux taux au comptant ou bien une possibilité d'arbitrage peut exister sur le marché. 13 Calculer les taux au comptant en fonction des taux à terme et des taux à terme en cas de taux au comptant Le calcul d'un taux à terme au moyen des taux au comptant est traité ci-dessus. En utilisant les taux au comptant, un investisseur peut développer tout taux à terme. 13 Il existe deux éléments pour le taux à terme. Le premier est quand le taux futur commence. La seconde est la durée de ce taux. La notation est la durée du taux à terme f lorsque le taux à terme commence. Par exemple, un 2 f 8 serait le taux à terme d'un an (deux semestres) à compter de quatre ans (huit périodes de six mois) à partir de maintenant. 13 Pour résoudre tFm, utilisez l'équation suivante: